合锻智能：估计2025年亏本18亿元-26亿元

  （603011）1月23日晚间发表2025年度成绩预告，估计2025年归母净利润亏本1.8亿元至2.6亿元，上年同期亏本8898.79万元；扣非净利润亏本2亿元至2.8亿元，上年同期亏本9939.21万元。以最新收盘价核算，市净率（LF）约6.34倍，市销率（TTM）约5.83倍。

  材料显现，公司以高端成形配备和智能分选设备为主业，为客户供给包含液压机、机械压力机、色选机、聚变堆中心零部件顶级制作、智能化集成操控及新材料等产品和服务。

  据公告， 陈述期内，公司高端成形机床板块净利润较去年同期削减，根本原因为：1、陈述期内，公司地点职业商场之间的竞赛继续加重，作为轿车上游供货商之一，受轿车职业“价格战”向产业链传导的影响，公司高端成形机床板块的归纳毛利率继续下滑，导致公司亏本加大。

  2、依据《企业管帐准则第8号——财物减值》和公司相关管帐政策规定，根据慎重性准则，对存货等财物计提了减值预备。

  市盈率=总市值/净利润。当公司亏本时市盈率为负，此刻用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参阅。

  市净率=总市值/净财物。市净率估值法多用于盈余动摇较大而净财物相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率选用TTM方法，即以到最近一期财报（含预告）12个月的数据核算。市净率选用LF方法，即以最近一期财报数据核算。三者的分位数核算区间均为公司上市以来至最新公告日。