金帝股份接待2家机构调研包括国泰海通证券、东方财富

  2025年11月28日，金帝股份披露接待调研公告，公司于11月6日接待国泰海通证券、东方财富2家机构调研。

  公告显示，金帝股份参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书薛泰尧，证券事务代表赵海军。调研接待地点为线上、策略会现场。

  据了解，金帝股份2025年前三季度营业收入13.72亿元，同比增长48.58%，主要源于精密零部件业务中新能源电驱动定转子系列新产品量产增加及轴承保持架业务中风电领域系列新产品交付增加。其中，轴承保持架及配件营收63915.84万元，同比增39.06%，其风电领域系列新产品收入31159.22万元，同比增85.94%；精密零部件业务营收61984.26万元，同比增59.21%，其新能源电驱动定转子系列新产品收入27587.28万元，同比增280.62%。

  定转子产品增长系前期项目量产及下游客户增量所致，公司以自主知识产权铝材配方为基石，凭借异步电机离心铸铝转子先发优势拓展客户及场景，齐套供应带动定子业务，现有98个定转子产品项目（57个已量产等），规模效应将加速显现；自主开发3个异步电机定转子平台，平台化技术可共用，助力客户优化开发速度等，提升竞争力。风电保持架业务前三季度增长因交付增加及新产品滑动轴承推力片批量交付，行业多个方面数据显示全国风电装机同比增21.3%、新增并网装机同比增加，未来公司将开发新产品、拓展客户以保持较好增长态势。

  公司在机器人谐波减速机柔轮初坯研发中创新采用精密冲压替代锻造工艺，实现进口替代，晶粒度等级达标高疲劳强度要求；持续研发精加工工序以协同客户减少相关成本，测试中冲压产品与锻造产品的质量相当，但单一客户结果不代表全部。目前该产品尚未形成收入，对公司业绩无重大影响。

  公司 2025 年前三季度营业收入 13.72 亿元,同比增长 48.58%,主要系精密零部件业务中的新能源电驱动定转子系列新产品项目量产增加以及轴承保持架业务中的风电领域系列新产品交付增加所致。轴承保持架及配件实现营业收入 63,915.84 万元,同比增长 39.06%,其中的风电领域系列新产品实现收入 31,159.22 万元,同比增长 85.94%;精密零部件业务实现营业收入 61,984.26 万元,同比增长 59.21%,其中的新能源电驱动定转子系列新产品实现收入 27,587.28万元,同比增长280.62%。

  2、公司的定转子产品增速很高,但汽车零部件市场之间的竞争比较激烈,公司有什么应对措施

  公司新能源电驱动定转子系列新产品前三季度实现收入 27,587.28 万元,同比增长280.62%。主要系前期开发的项目产品转入量产阶段带动量产项目增加、下游客户增量所致。依照国家建设强大国内市场的政策引导,公司以自主知识产权的铝材配方为基石,利用异步电机离心铸铝转子的行业先发优势,拓展应用客户及下游应用场景,以齐套供应带动定子产品的业务拓展,优选高质量产品服务于优质客户,截至目前,公司电驱动系统定转子系列新产品有98个产品项目,其中:57个产品已量产,3个产品为PPAP样品交付中,9个产品为C样或OTS样品交付中,29个产品为A样或B样交付中。随着产能释放、产线规模化复制及新项目持续量产,公司规模效应将加速显现,推动盈利能力与市场空间同步提升。为满足市场绝大部分客户应用需求,公司自主开发了 3 个异步电机定转子平台(定子外径分别为220mm、200mm和180mm),通过更改叠长,可大范围的应用于 400V 及 800V水冷及油冷电机,相关产线/模具、铁芯/铜线/铜排/过盈压环等零部件、绕组结构专利/高强高导铝材配方等平台化技术可实现全部或者部分的共用,可助力客户优化定转子产品的开发速度、成本管控、质量可靠性等,提升公司的产品竞争力。

  公司前三季度风电领域系列新产品实现收入 31,159.22 万元,同比增长 85.94%,主要系公司风电齿轮箱轴承保持架、主轴轴承保持架同比交付增加以及新产品滑动轴承推力片批量交付所致。从行业数据方面看,依照国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据。截至9月底,全国累计发电装机容量37.2亿千瓦,同比增长17.5%。其中,太阳能发电装机容量11.3亿千瓦,同比增长45.7%;风电装机容量5.8亿千瓦,同比增长 21.3%。1-9 月份,全国发电设备累计平均利用 2368小时,比上年同期降低251小时。1-9月,全国新增风电并网装机6,109万千瓦,同比增加2,197万千瓦。另外,2024 年 1 到 9 月份中国风电不含框架招标项目总规模为 130.336GW(含国际项目),同比上涨6.15%。未来,公司风电领域产品业务将随国家加快建设新型能源体系的政策实施,公司结合市场需求积极开发新产品、拓展下游新客户、增加市场客户端应用等,以保持较好的增长态势。

  公司在机器人谐波减速机柔轮初坯产品研制方面,创新采用精密冲压替代锻造工艺,联合产业链上下游开发特种材料,成功实现进口替代,目前该产品晶粒度等级测试指标在谐波柔轮的常用范围内,达到高疲劳强度要求。同时公司持续进行柔轮初坯精加工工序的研发试制,打通公司柔轮初坯成型、精加工前序与客户精加工后序、珩磨内孔、滚齿等工序无缝衔接,实现与客户的零距离协同,减少工装夹具等重复投入,降低整体产业链成本,实现成本性能优势。在应用测试方面,根据其中一个测试客户的内部耐久测试报告,企业来提供的冲压工艺生产的柔轮初坯产品(25型号)与该客户使用的锻造工艺生产的产品装配同型号谐波减速器,在输出轴扭矩 200-250Nm 等相同条件下进行加速测试,联轴器油脂干涸前未发现柔轮破裂现象,公司冲压工艺生产的柔轮初坯与对照测试的锻造工艺生产的产品的品质相当。因各下游客户对不同的终端产品应用场景有不同的要求,其测试方式、测试条件、测试设备、标准要求等可能会存在一定的差异,该单一客户的样品内部测试结果不代表满足下游别的客户的使用上的要求、测试条件和标准。公司将持续推进产品型号拓展研发测试,同时积极拓展产业链客户,为后续量产和市场拓展奠定了基础,提升新质生产力。截至目前,柔轮初坯有关产品尚未形成收入,对公司业绩不形成重大影响。

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